คำจำกัดความ
APR ย่อมาจาก Annual Percentage Rate เป็นเมตริกที่ใช้อธิบายอัตราดอกเบี้ยต่อปีที่ถูกนำไปใช้กับสินทรัพย์คริปโต โดยไม่คำนึงถึงการทบต้น ในโลกการเงินแบบกระจายศูนย์ (decentralized finance (DeFi)) มักใช้เพื่อบอกว่าในระยะเวลา 1 ปี มีกำไรดอกเบี้ยที่ได้รับหรือดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายจากกิจกรรมต่าง ๆ เช่น lending, borrowing หรือการให้สภาพคล่อง (liquidity) เท่าไร APR แสดงเป็นตัวเลขเปอร์เซ็นต์ และถือสมมติฐานว่าดอกเบี้ยหรือรางวัลที่ได้รับจะไม่ถูกนำกลับไปลงทุนซ้ำภายในปีนั้น ทำให้สามารถใช้เปรียบเทียบ “ต้นทุนการกู้ยืมพื้นฐาน” หรือ “ผลตอบแทนพื้นฐานของเงินทุน” ระหว่างโอกาสใน DeFi แบบต่าง ๆ ได้อย่างตรงไปตรงมา
ต่างจากตัวชี้วัดที่ซับซ้อนกว่าซึ่งคำนึงถึงผลตอบแทนที่นำกลับไปลงทุนซ้ำ APR จะโฟกัสเฉพาะอัตราดอกเบี้ยแบบง่ายในช่วงเวลา 1 ปีเท่านั้น จึงทำให้เข้าใจได้ง่ายในมุมมองแรก โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยเชิงนามธรรม (nominal rate) อย่างชัดเจนก่อนคิดเรื่องดอกเบี้ยทบต้น ในหลายแพลตฟอร์ม DeFi มักจะแสดง APR ควบคู่กับเมตริกที่เกี่ยวข้องอย่าง APY ซึ่งรวมผลของการนำดอกเบี้ยกลับไปทบต้นไว้แล้ว เมื่อนำมาดูร่วมกัน เมตริกเหล่านี้ช่วยอธิบายศักยภาพผลการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์การเงินบนเชนในรูปแบบที่เป็นมาตรฐานเดียวกัน
อธิบายแบบง่าย ๆ
APR คือเลขอัตราดอกเบี้ยต่อปีพื้นฐานที่แสดงสำหรับผลิตภัณฑ์คริปโต โดยยังไม่รวมรายได้ส่วนเพิ่มจากการนำรางวัลที่ได้ไปลงทุนซ้ำหลาย ๆ รอบ มันบอกว่าภายใน 1 ปี จะได้รับหรือจ่ายเท่าไร คิดเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่จากจำนวนเงินตั้งต้น เมื่อแพลตฟอร์ม DeFi แสดง APR นั่นคือการให้ภาพรวมง่าย ๆ ของอัตราดอกเบี้ยก่อนคิดเรื่องดอกเบี้ยทบต้น ส่วน APY ซึ่งเป็นเมตริกที่เกี่ยวข้อง จะต่อยอดจากจุดนี้โดยแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนจะหน้าตาเป็นอย่างไร หากมีการนำดอกเบี้ยหรือรางวัลกลับไปทบในยอดคงเหลืออย่างสม่ำเสมอ