Definitie
Een AMM curve is een deterministisch prijsmechanisme dat de relatie weergeeft tussen tokenreserves in een automated market maker-pool en de impliciete wisselkoers tussen die tokens. Deze wordt uitgedrukt als een wiskundige functie of invariant die vóór en na elke trade voldaan moet zijn. Door deze functie af te dwingen, bepaalt de AMM curve hoe prijzen worden bijgewerkt wanneer liquiditeit wordt toegevoegd, verwijderd of verhandeld.
Verschillende AMM-ontwerpen gebruiken verschillende curves om specifieke marktgedragingen te bereiken, zoals constant product, constant sum of hybride formules. De vorm van de AMM curve bepaalt direct hoe gevoelig prijzen zijn voor de grootte van een trade, hoe liquiditeit over prijsklassen wordt verdeeld en hoe slippage zich manifesteert voor traders die met de pool interacteren.
Context en gebruik
Binnen een AMM fungeert de curve als het kernmechanisme dat traditionele orderboeken vervangt door algoritmisch prijzen te quoten vanuit on-chain liquiditeit. De parameters en de functionele vorm van de curve leggen het risicoprofiel van de pool, de kapitaalefficiëntie en de reactie op onevenwichtigheden tussen tokenreserves vast. Omdat de curve volledig gespecificeerd en transparant is, stelt de AMM curve on-chain deelnemers in staat te voorspellen hoe prijzen zullen bewegen voor elke hypothetische tradegrootte.
In decentralized finance worden AMM curves gebruikt om prijsstelling te formaliseren voor spot swaps, stable-asset-paren en meer gespecialiseerde liquiditeitsconfiguraties. Protocolontwerpers kiezen of passen een AMM curve aan om deze te laten aansluiten op de beoogde use case, zoals het minimaliseren van prijsafwijkingen voor gecorreleerde assets of het ondersteunen van brede prijsklassen voor volatiele paren. Als mechanisme staat de AMM curve centraal in hoe op AMM gebaseerde markten prijzen ontdekken en on-chain liquiditeit beheren.