Apibrėžimas
Cliff – tai konkretus laikotarpis vestingo pradžioje, kurio metu tokenai nėra atrakinti ir neskirstomi. Pasibaigus cliff laikotarpiui, vestingas prasideda pagal sutartą grafiką ir tokenai pamažu tampa prieinami. Kripto ir DeFi aplinkoje cliff dažniausiai taikomas komandos paskirstymams, investuotojų paskirstymams ir governance tokenų paskirstymams. Ši sąvoka yra struktūrinis tokenomics elementas, lemiantis, kaip ir kada pasiūla patenka į rinką.
Platesniame emisijos grafike cliff apibrėžia pradinį vėlavimą, kol konkrečiam paskirstymui pradedami bet kokie emisijos ar išleidimo procesai. Paprastai jis išreiškiamas kaip fiksuota trukmė, pavyzdžiui, šeši ar dvylika mėnesių, įtvirtinta smart contract arba teisinėse sutartyse. Pasibaigus cliff, tokenai gali vestiuotis linijiškai arba atskiromis dalimis, priklausomai nuo dizaino. Šis mechanizmas padeda ilgainiui suderinti paskatas tarp prisidėjusiųjų, investuotojų ir projekto iždo.
Kontekstas ir naudojimas
DeFi projektuose cliff dažnai taikomas governance tokenų paskirstymui steigėjams, pagrindiniams prisidėjusiesiems ir ankstyviesiems rėmėjams. Atidėjus pradinį atrakavimą, cliff sumažina iš karto cirkuliuojančią pasiūlą iš šių grupių ir gali signalizuoti ilgalaikį įsipareigojimą. Cliff trukmė ir struktūra paprastai aprašomos projekto tokenomics dokumentuose ir pateikiamos kartu su visu vestingo ir emisijos grafiku.
Cliff taip pat susijęs su iždo valdymu, nes dideli tokenų atrakavimai po cliff gali paveikti, kaip projektas planuoja išlaidas, paskatas ir likvidumo programas. Bendruomenės nariams suprasti cliff sąlygas pagrindiniams tokenų paskirstymams padeda įvertinti artėjančius pasiūlos pokyčius ir galimus governance tokenų paskirstymo pasikeitimus. Apskritai cliff yra esminė sąvoka analizuojant tokenų išleidimo laiką ir poveikį decentralizuotose (decentralization) ekosistemose.