정의
CEX는 중앙화 거래소(centralized exchange)를 의미하며, 매수자와 매도자 사이에 위치한 회사가 운영하는 암호화폐 거래소를 말합니다. CEX에서는 사용자가 일반적으로 거래소가 통제하는 계정으로 자금을 입금하고, 거래소는 내부 시스템에서 잔고를 기록하고 거래를 처리합니다. 거래소는 주문서를 관리하고, 주문을 매칭하며, 종종 사용자 대신 암호화폐와 법정화폐 자산을 모두 보관합니다.
개념적으로 CEX는 대부분의 활동이 블록체인(blockchain) 위가 아니라 거래소 자체 데이터베이스 안에서 이루어진다는 점에서, 완전히 온체인(on-chain)으로 이루어지는 거래 환경과 대비됩니다. 운영사는 상장 규칙, 수수료 구조, 리스크 관리 기준을 설정하며, 선물이나 무기한 선물(perpetual futures) 같은 추가적인 거래 상품을 제공하기도 합니다. 거래소가 중개자 역할을 하기 때문에, 사용자 주문에 대한 가시성을 가지게 되며, 이는 보다 넓은 거래 환경에서 프런트러닝(front-running)이나 샌드위치 공격(sandwich attack) 같은 관행에 대한 우려와도 관련이 있습니다.
맥락과 활용
거래 맥락에서 CEX는 시장 참여자들이 현물 시장과 선물, 무기한 선물(perpetual futures)을 포함한 다양한 파생상품 시장에 접근하는 주요 장소인 경우가 많습니다. 사용자는 거래소가 제공하는 인터페이스와 매칭 엔진을 통해 스톱로스 주문(stop-loss order)과 같은 다양한 주문 유형을 제출하고, 주문의 실제 체결 과정은 거래소 시스템이 처리합니다. 운영사가 거래 인프라를 통제하기 때문에, 프런트러닝(front-running)과 같은 행위를 얼마나 공정하고 투명하게 방지하는지, 그리고 투자자 보호를 어떻게 구현하는지가 CEX를 평가하는 핵심 기준이 됩니다.
CEX라는 용어는 동일한 중앙화 운영 모델을 공유하는 대형 글로벌 플랫폼부터 소규모 지역 거래소까지 폭넓게 사용됩니다. 이는 자산 보관, 주문 관리, 결제 로직이 독립적인 노드들에 분산되어 있지 않고, 단일 조직에 집중되어 있다는 점을 강조합니다. 이러한 중앙화는 암호화폐 거래 생태계에서 리스크, 책임, 규제 의무가 어떻게 배분되는지를 결정짓는 중요한 요소입니다.