Definicija
AMM krivulja je deterministički mehanizam određivanja cijene koji preslikava odnos između rezervi tokena u automated market maker poolu i impliciranog tečaja između tih tokena. Izražava se kao matematička funkcija ili invarijanta koja mora ostati zadovoljena prije i nakon svake trgovine. Provođenjem ove funkcije, AMM krivulja određuje kako se cijene ažuriraju kada se likvidnost dodaje, uklanja ili kada se trguje protiv poola.
Različiti AMM dizajni primjenjuju različite krivulje kako bi ciljali specifična tržišna ponašanja, poput konstantnog produkta, konstantnog zbroja ili hibridnih formulacija. Oblik AMM krivulje izravno određuje koliko su cijene osjetljive na veličinu trgovine, kako je likvidnost raspoređena kroz raspon cijena i kako se slippage manifestira za tradere koji interagiraju s poolom.
Kontekst i primjena
Unutar jednog AMM-a, krivulja služi kao osnovni mehanizam koji zamjenjuje tradicionalne knjige naloga tako što algoritamski kotira cijene iz on-chain likvidnosti. Parametri i funkcionalni oblik krivulje kodiraju rizični profil poola, učinkovitost kapitala i reakciju na neuravnoteženost između rezervi tokena. Budući da je u potpunosti specificirana i transparentna, AMM krivulja omogućuje sudionicima on-chain da unaprijed procijene kako će se cijene kretati za bilo koju hipotetsku veličinu trgovine.
U decentraliziranim financijama, AMM krivulje koriste se za formaliziranje određivanja cijena za spot zamjene, parove stabilne imovine i specijaliziranije konfiguracije likvidnosti. Dizajneri protokola biraju ili prilagođavaju AMM krivulju kako bi je uskladili s predviđenim slučajem upotrebe, primjerice za minimiziranje odstupanja cijene kod koreliranih sredstava ili za podršku širokim rasponima cijena kod volatilnih parova. Kao mehanizam, AMM krivulja je središnja za način na koji AMM-bazirana tržišta otkrivaju cijene i upravljaju on-chain likvidnošću.