Definition
Balancer הוא פרוטוקול DeFi המבוסס על עיצוב של automated market maker (AMM), שמכליל את הרעיון של liquidity pool מעבר לצמד נכסים פשוט. במקום להחזיק רק שני טוקנים ביחס קבוע של 50/50, pool של Balancer יכול להכיל מספר נכסים עם משקולות מותאמות אישית, שמגדירות את החלק היחסי של כל נכס מערך ה-pool. הפרוטוקול מאזֵן מחדש באופן מתמשך את הנכסים האלו בהתאם למשקולות שהוגדרו, ככל שמתבצעות עסקאות מול ה-pool. המבנה הזה מאפשר ל-Balancer לתפקד גם כבורסה מבוזרת וגם כמנגנון לשמירה על הקצאות נכסים ספציפיות על גבי הבלוקצ'יין (blockchain).
כרעיון, Balancer מדגים כיצד לוגיקת AMM יכולה להיות מורחבת לקונפיגורציות מורכבות יותר של liquidity pools בתוך DeFi. ניתן לכוונן את ה-pools למטרות שונות, כמו סל של טוקנים תנודתיים או שילובים יציבים יותר שמזכירים עיצובים של stable swap, בהתאם לבחירת הנכסים והמשקולות. הארכיטקטורה של הפרוטוקול מדגישה נזילות ניתנת לתכנות, שבה הכללים לתמחור ולאיזון מחדש מקודדים בתוך smart contracts במקום להיות מנוהלים על ידי גורם מרכזי.
Context and Usage
בתוך המערכת האקולוגית הרחבה יותר של DeFi, Balancer מייצג גישה גמישה לבנייה של liquidity pools וליצירת שוק על גבי הבלוקצ'יין (blockchain). הוא מרחיב את מודל ה-AMM הבסיסי בכך שהוא מאפשר יותר משני טוקנים בכל pool, ומנתק את הרכב ה-pool מהמבנה הנוקשה של 50/50. זה הופך אותו למתאים למקרי שימוש שבהם משתתפים רוצים חשיפה מפוזרת למספר נכסים, ובמקביל לספק נזילות לסוחרים.
העיצוב של Balancer יכול להצטלב באופן רעיוני עם רעיונות כמו tranches, כאשר נבנים פרופילי סיכון או תשואה שונים סביב פוזיציות מסוימות בתוך pool, אם כי מבנים כאלה מיושמים ברמת הפרוטוקול או המוצר ולא כחלק מובנה מליבת ה-AMM. כאשר מגדירים אותו עם נכסים שמחיריהם קרובים, pools של Balancer יכולים גם לדמות חלק מהמאפיינים של סביבת stable swap, תוך התמקדות במסחר יעיל בין טוקנים דומים. בסך הכול, Balancer הוא מושג יסוד ב-DeFi להבנת האופן שבו ניתן להכליל ולפרמטרר liquidity pools מעבר לצמדי טוקנים פשוטים.