Определение
AMM curve е детерминистичен ценови механизъм, който описва връзката между резервите от токени в liquidity pool на един automated market maker и имплицитния обменен курс между тези токени. Тя се задава като математическа функция или инвариант, който трябва да остане изпълнен преди и след всяка сделка. Чрез налагането на тази функция AMM curve определя как се обновяват цените, когато ликвидността се добавя, премахва или се търгува срещу нея.
Различните AMM дизайни използват различни криви, за да постигнат специфично пазарно поведение, като constant product, constant sum или хибридни формулировки. Формата на AMM curve директно определя колко чувствителни са цените към размера на сделката, как се разпределя ликвидността по ценови диапазони и как slippage се проявява за трейдърите, които взаимодействат с пула.
Контекст и употреба
В рамките на един AMM кривата служи като основен механизъм, който заменя традиционните ордербукове, като алгоритмично котира цени от on-chain ликвидност. Параметрите и функционалната форма на кривата кодират рисковия профил на пула, ефективността на използвания капитал и реакцията му към дисбаланси между резервите от токени. Тъй като е напълно зададена и прозрачна, AMM curve позволява на участниците on-chain да предвидят как ще се променят цените при всеки хипотетичен размер на сделката.
В децентрализираните финанси (decentralized finance) AMM curves се използват за формализиране на ценообразуването при spot суапове, двойки от стабилни активи и по-специализирани конфигурации на ликвидност. Дизайнерите на протоколи избират или персонализират AMM curve така, че да съответства на конкретния случай на употреба – например минимизиране на ценовото отклонение за корелирани активи или поддържане на широки ценови диапазони за волатилни двойки. Като механизъм AMM curve е в центъра на начина, по който пазарите, базирани на AMM, откриват цени и управляват on-chain ликвидността.