التعريف
العملة المستقرة الخوارزمية (algorithmic stablecoin) هي نوع من العملات المشفرة مصمَّم للحفاظ على سعر مستهدف، يكون مرتبطًا عادةً بعملة ورقية (fiat)، من خلال آليات خوارزمية محددة مسبقًا بدلاً من الضمان المباشر بأصول. تعتمد آلية الاستقرار فيها على العقود الذكية (smart contracts) التي توسِّع أو تقلِّص عرض العملة تلقائيًا، أو تعدِّل معايير اقتصادية مرتبطة بها، استجابةً لانحراف السعر في السوق عن مستوى الربط (peg). تشكِّل هذه القواعد نظام تغذية راجعة يحاول مواءمة الطلب في السوق مع القيمة المستقرة المستهدفة بمرور الوقت.
على عكس «الرمز المدعوم بأصول» (Asset Backed Token) الذي يكون مدعومًا كليًا أو جزئيًا باحتياطيات مثل العملات الورقية أو الكريبتو أو أصول أخرى، تعتمد العملة المستقرة الخوارزمية بشكل أساسي على الحوافز الداخلية ومنطق البروتوكول نفسه. قد تتضمن الآلية علاقة mint-and-burn مع رمز آخر، أو تعديلات ديناميكية في المعروض، أو سياسات نقدية برمجية أخرى مُشفَّرة على السلسلة (on-chain). وبوصفها آلية، فهي تحدد كيف تُترجَم إشارات الأسعار إلى تغييرات في معروض الرمز أو في حوافز المستخدمين، من دون الحاجة إلى مطالبات مباشرة على ضمانات خارجية.
السياق والاستخدام
تُنشَر العملات المستقرة الخوارزمية عادةً في بيئات التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يكون الحفاظ على وحدة حساب مستقرة نسبيًا أمرًا مهمًا للتداول، والإقراض، والتعاملات الأخرى مع البروتوكولات. وغالبًا ما تُقدَّم كبدائل أكثر كفاءة رأسماليًا مقارنة بالتصاميم المعتمدة على الاحتياطيات، لأنها تهدف إلى تقليل الاعتماد على الأمناء خارج السلسلة (off-chain custodians) والبنية التحتية المالية التقليدية أو إلغائه. يرتبط سلوكها بشكل وثيق بالافتراضات المضمَّنة في خوارزمياتها، بما في ذلك استجابة الطلب، وسيولة السوق، وموثوقية إشارات الأسعار على السلسلة.
عمليًا، تُقيَّم الآلية التي تقف خلف العملة المستقرة الخوارزمية بناءً على مدى محافظتها على ربطها (peg) بشكل متسق في ظل ظروف سوقية مختلفة وأحداث ضغط حاد. يشمل مجال التصميم نماذج خوارزمية بحتة ومقاربات هجينة تجمع بين الضوابط الخوارزمية والضمان الجزئي، وأحيانًا جنبًا إلى جنب مع رموز مدعومة بأصول (Asset Backed Tokens) ضمن النظام البيئي نفسه. وبوصفها فئة، تبرز العملات المستقرة الخوارزمية استخدام القواعد النقدية القابلة للبرمجة في أنظمة الكريبتو، حيث يُسعى إلى الاستقرار من خلال ديناميكيات اقتصادية تحكمها الشيفرة، وليس فقط عبر الاحتياطيات التقليدية.